当股指遇见期货

股指期货与股票大不同

　　首先，期货合约有到期日，不能无限期持有：股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头

　　寸，还是等待合约到期，或者将头寸转到下一个月；其次期货合约是保证金交易，必须每天结算：股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同；第三，期货合约可以卖空：股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大，当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失；第四，市场的流动性较高：有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场；最后，股指期货实行现金交割方式：期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

　　股指期货交易 复杂但又合理

　　目前大多数股指期货交易时，投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合系统进行撮合成交。

　　买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。

　　建立买卖头寸(术语叫开仓)后不必一直持有至到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。如第一天卖出10手股指期货合约，第二天又买回10手合约。那么第一笔是开仓10手股指期货空头，第二笔是平仓10手股指期货空头。第二天当天又买入20手股指期货合约，这时变成开仓20手股指期货多头。然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10手股指期货多头，还剩10手股指期货多头。一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一天交易后持仓是10手股指期货空头，第二天交易后持仓是10手股指期货多头。

　　操作股指期货 心态比运气更重要

　　有人认为，做股指期货犹如赌大小，股指期货中的买卖方向与赌大小的买大买小没什么差别。但事实并不如此，第一，赌大小是纯粹的碰运气，没有规律可循，是没有办法分析的，即使有所谓预测也是瞎蒙；而期货价格的涨跌，虽然掺有一些人为投机因素，但归根结底是受供求规律的支配，是可分析的。第二，赌大小没有过程的，开出来就定局，且这种输赢定局是无法改变的；而期货不是这样，由于期价涨跌是有走势过程的，因而，即使最初下单的方向错了，也不能说结局因此而定。

　　股指期货交易中有运气因素，但运气不可能一直站在你一边。持久的获利能力，需要交易者用心分析各种影响因素，留意行情变化的规律，研究一套能够应变、较为稳健的投资策略，有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑，加强胜算。因而，在期货交易中，赚了不要只庆幸好运，更要累积经验；亏了不必怨天尤人，应该勇于吸取教训。这样，才算是一个成熟而理智的投资者。