姜柯淳：需求决定价值 股市预期中卖出事实中买入
http://www.288668.net 日期：2008年11月11日 来源：不详 作者：佚名
需求决定价格或者价值，经济学最基本的原理，市场规律最基本的因素；有人要问这与外汇市场有什么关系，同样在外汇市场也不会脱离经济学的原理，前些年美元的暴跌，无疑就是美元供应量的大幅增加，格林斯潘所造成的供应量泛滥的一种结果，当前的美国次贷危机也完全的是由于格林斯潘时代的流动性泛滥所造成；同样不例外最近几个月美元出现了有史以来最大的上涨幅度也是因为危机所造成的流动性枯竭，美元的需求量大增所造成的，以时间美国的金融机构哀鸿遍野，为了不然国内公司的垮台，美国各大银行不同程度的缩减投资和将资金从各方面汇回美国，美国政府大量的发行债券以来缓解目前目前的流动性枯竭，隔夜拆借利率在10月份一度达到6-10年的高位，这也可见短期市场资金的短缺，美国政府目前需要美元的强势来让各个国家或者机构来购买美元来缓解当前的燃眉之急，如果美元继续的疲弱美元不会有人来购买，美元的强势是美国目前的战略和经济需要；中国和日元这样持有美国债券的大国也不希望美元就此垮掉，继续的购买美国债券了支持美国经济，如果说得不好听一些美国政府绑架了美元持有国；到底是推一把让美国彻底的垮台还是进行一把救助者很难抉择，所以美元的这种上涨没有长期的基础，在经济重新恢复稳定之后各国政府或者机构应该较以前出现更大力度的外汇储备平衡化，以免再次出现目前这种尴尬的境地，不过按照目前的这种美元的需求量来看美元继续维持较长一些时间的强势还是可能的，这种强势可能维持1-2年或者更久一些，但是对于美元的长期走势我们始终保持不乐观的态度。
上周澳洲央行降息、瑞士央行、欧洲央行分别降息50个基点，英国央行更是降低利率150个基点，可见目前各央行未来控制经济衰退所下的功夫绝非一般，决心也非常的坚定，全球各国出现了有史以来的最大降息潮，但是这种降息的预期已经基本在之前被市场所消化，所以这些货币并没有因为大幅的降低利率而受到打击；上周五美国劳工部公布10月非农就业人数减少24万人，失业率上升到6.5%，而且未来具有进一步恶化的风险，同时前期英国方面公布的数据第三季度GDP已经开始萎缩，但是这些不利的因素并没有打击国际股市继续大幅的下跌，这从中就可以看出市场还是在预期中卖出事实中买入，但是经济真正的开始衰退之后市场已经不再疯狂的对股票进行抛售，这时候股票已经基本下跌到了当前合理的价值区域，这种成分的蒸发已经在之前的预期就出现了很大程度的挥发，而当事实真正的到来市场往往会开始平静而进入一个低位或者高位震荡的阶段而且甚至有可能出现一定的价值回归。
上周市场的波动率开始脱离20年来的最大波动率，市场开始有所稳定，开始了一定的区间震荡但是完全的绝对性的稳定还需要观察一段时间，但是对于非美货币的反弹我个人认为可以开始有一定的期待，上周欧元/美元被局限在1.25-1.32的区间内，更大的一些区间位于1.23-1.33的区间，这个区间被打破之后欧元近期内才会具有一定的方向性运行空间，不管有效的突破顶部还是跌破底部都会出现300-500点的延续运行空间，所以大家关注突破之后的追涨杀跌机会，没有突破之前继续观望。
英镑/美元同样面临着欧元的问题，关键就在1.52-1.67之间，打破可以有500-700点的延续运行空间。
澳元/美元：从技术上来看倾向于澳元具有形成头肩底的机会，未来几个月内有突破向0.75-0.78反弹的机会，所以短期内如果澳元具有明确的回落比如0.63-0.65之间建议大家积极性的买进澳元，0.60之下停损，跌破0.60的话澳元的下跌就还没有结束，会继续的向更低的位置下跌。
美元/日元：日元整体开始有一定程度的不看好，可能在近期内开始出现一定的震荡回落风险，所以暂时大家不要过分积极的买进日元。1个月之内日元向103调整的风险较大。
上周澳洲央行降息、瑞士央行、欧洲央行分别降息50个基点，英国央行更是降低利率150个基点，可见目前各央行未来控制经济衰退所下的功夫绝非一般，决心也非常的坚定，全球各国出现了有史以来的最大降息潮，但是这种降息的预期已经基本在之前被市场所消化，所以这些货币并没有因为大幅的降低利率而受到打击；上周五美国劳工部公布10月非农就业人数减少24万人，失业率上升到6.5%，而且未来具有进一步恶化的风险，同时前期英国方面公布的数据第三季度GDP已经开始萎缩，但是这些不利的因素并没有打击国际股市继续大幅的下跌，这从中就可以看出市场还是在预期中卖出事实中买入，但是经济真正的开始衰退之后市场已经不再疯狂的对股票进行抛售，这时候股票已经基本下跌到了当前合理的价值区域，这种成分的蒸发已经在之前的预期就出现了很大程度的挥发，而当事实真正的到来市场往往会开始平静而进入一个低位或者高位震荡的阶段而且甚至有可能出现一定的价值回归。
上周市场的波动率开始脱离20年来的最大波动率，市场开始有所稳定，开始了一定的区间震荡但是完全的绝对性的稳定还需要观察一段时间，但是对于非美货币的反弹我个人认为可以开始有一定的期待，上周欧元/美元被局限在1.25-1.32的区间内，更大的一些区间位于1.23-1.33的区间，这个区间被打破之后欧元近期内才会具有一定的方向性运行空间，不管有效的突破顶部还是跌破底部都会出现300-500点的延续运行空间，所以大家关注突破之后的追涨杀跌机会，没有突破之前继续观望。
英镑/美元同样面临着欧元的问题，关键就在1.52-1.67之间，打破可以有500-700点的延续运行空间。
澳元/美元：从技术上来看倾向于澳元具有形成头肩底的机会，未来几个月内有突破向0.75-0.78反弹的机会，所以短期内如果澳元具有明确的回落比如0.63-0.65之间建议大家积极性的买进澳元，0.60之下停损，跌破0.60的话澳元的下跌就还没有结束，会继续的向更低的位置下跌。
美元/日元：日元整体开始有一定程度的不看好，可能在近期内开始出现一定的震荡回落风险，所以暂时大家不要过分积极的买进日元。1个月之内日元向103调整的风险较大。
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