投资高息公司债要关注什么

近来新湖、保利、北辰、金发等公司债受到市场青睐

　　在股市持续低迷的大背景下，低风险的公司债受到投资者关注。最近，新湖、保利、北辰、金发等公司债集中发行上市，债券市场大扩容。由于利率高，流动性好，公司债开始成为普通百姓理财市场的"新宠"。不过，专家指出，对于公司债的税收等细节问题要有充分认识。

　　公司债可以买卖交易

　　7月28日，发行量为1.1亿元的3年期"08宁沪债"在发行当天上午就被认购一空，之前08金发债、08保利债、08新湖债、08北辰债的成功发行，充分说明公司债市场热了起来。

　　公司债火爆一是票面利率往往大大高于定期存款，其中"08金发债"和"08北辰债"的票面利率为8.2%，"08保利债"为7%，而"08新湖债"更是高达9%。在市场前景不明朗的情况下，固定利率债券是规避投资风险的良好途径。其次，公司债发行10到15天后，可以在交易所挂牌交易。投资者除了持有获得利息收入外，也可在二级市场买卖以获得利差。这无疑也是公司债受到市场追捧的重要原因之一。

　　注意申购方法的差异

　　从近期公司债的首日申购中，我们可以看到投资者对于申购的兴趣已经越来越浓厚。要注意的是，公司债的发行模式从表面上看和新股类似，都分为网上发行和网下发行，个人投资者都是通过网上的模式进行申购。但是实际上区别很大。

　　公司债是按照"时间优先"的原则，先行网上申报的投资者将优先得到满足，全额成交；而新股是比例配售，只要当天下单就可以。我们可以看到7月2日"08新湖债"上市首日，申购售罄的时间是17分钟，到了7月18日发行"08北辰债"的时候，申购一空的时间是6分钟，而近期发行的公司债几乎是申购同时就售罄了。现在发行的公司债，基本上上市后回报率在0.5%至1%之间，虽然不多，但是周期短，半个月可以来回一次，这意味着投资者可以在二级市场进行短线套利操作。

　　值得注意的是，部分公司债规定了回售条款，善加利用能规避利率波动带来的风险，比如"08新湖债"特别设定了"3年+3年+2年"的回售选择权，债券持有人有权在第三、第六年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人，这样投资者在面对利率波动时，可以有更多的选择权。

　　债券要缴20%所得税

　　从目前的市场情况来看，公司债比同期的银行存款和国债利率基本高出30%至50%，而且也远高于银行理财产品的平均年化收益率，这无疑是引发普通投资者关注的重要原因之一。但是需要注意的是，公司债的利息收入仍要缴纳20%的个人所得税,在付息日,债券持有人拿到的都是税后的利息。例如"08新湖债"票面利率虽然高达9%，但税后利率只有7.2%。对于投资者来说，在挑选以及交易时，都应该关注这个因素。

　　目前银行5年期存款利率为5.85%，扣除利息税后为5.5575%，与"08保利债"税后收益几乎相当，而由于公司债周期较长，如果未来继续加息，部分公司债的吸引力就将大大下降。同时，通过二级市场交易还要交纳相关的交易费用，这也是重要的交易成本，如果要在二级市场进行短线交易，要关注交易费用的问题。(袁非)