7月CPI涨幅或降至6.5% PPI涨幅将创新高

多家机构日前预计，7月居民消费价格指数(CPI)涨幅将回落至6.5%左右，生产者物价指数(PPI)涨幅将继续攀升。

　　专家同时表示，未来CPI涨幅虽个别月份有可能抬头，但总体将缓慢回落，PPI涨幅则将在高位继续维持一段时间。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳认为，7月CPI涨幅将回落至6.5%。涨幅下降是因为食品价格涨幅回落，此外，由于去年同期CPI涨幅已处于高位，翘尾因素也在减弱。

　　高盛研究团队认为，7月份CPI增速将回落至6.6%；中金公司的估计更为乐观，7月CPI涨幅将在6.2％-6.5％之间，8月进一步降至6%以下。

　　进入二季度，我国CPI涨幅回落态势明显。其中，5月CPI同比上涨7.7%，涨幅同比回落0.8个百分点，6月同比上涨7.1%，涨幅回落0.6个百分点。不少业内人士认为，未来只要不发生重大突发事件，CPI涨幅总体将呈下降趋势。

　　莫尼塔经济咨询公司首席经济学家马青认为，7月PPI涨幅和CPI涨幅将一起一落。

　　未来CPI涨幅将持续回落，直至5%，但再向下的空间不大，未来一段时间内CPI涨幅很难回落到前两年的1.5%的水平。

　　由于6月20日上调成品油价格影响将继续显现，劳动力、燃料、动力价格指数已连续9个月上涨，机构普遍预测本月PPI涨幅继续走高。中金公司给出了9.4％-10.1％的区间，国金证券  （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）则估计为9.2%。

　　从国际经验来看，PPI涨幅出现峰值的时间比CPI稍晚。马青和诸建芳都认为，未来PPI涨幅将继续在高位维持一段时间，然后在第四季度逐渐回落。

　　宏源证券报告认为，中美PPI趋势相近并在6月同创新高，其推高因素主要是能源价格上涨。报告预计，美国PPI涨幅将在8月份突破10%达到峰值，可能在9月份出现下行拐点。中国PPI涨幅峰值将接近10%，可能在11月出现下行拐点。

　　马青认为，市场对PPI向CPI传导的影响可能过于担心，他甚至估计PPI价格可能只有10%能传递到CPI。经济学家王小广也认为，PPI很难向CPI传导。当前国内市场供求总体平衡，CPI快速上涨的主因是食品，PPI快速上涨主因是能源原材料产品，而两者没有太大关系。

　　诸建芳认为，年内可能继续进行的资源价格改革将对PPI产生较明显影响。他估算，国内成品油价格每吨每上调1000元，将推高CPI上涨0.7个百分点左右。与CPI相比，成品油价格上调对工业品价格的影响更为直接。